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十年一剑创业板资本市场趋完善

发布时间:2021-01-20 10:09:35 阅读: 来源:密封胶厂家

昨天凌晨,中国证监会在其官方网站发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,筹备十余年之久的创业板终于有望于5月1日起正式开启。这是我国在完善资本市场的道路上迈出的具有里程碑意义的一步。

构建多层次融资通道

君之创咨询分析师仇建宏表示:“创业板的推出,是完善我国多层次资本市场体系,优化资本市场结构,增强市场内在稳定机制的重要举措。”

我国目前资本市场结构总体上缺乏层次,产品不够丰富,制度安排不够完善,难以有效满足资本市场多样化的投融资需求和风险管理要求。随着创业板的推出,一个互相补充,能够满足不同企业、不同成长阶段、不同需求的多层次资本市场体系将形成。仇建宏认为,从长远看,有利于我国资本市场的平稳健康发展。

创业板的推出还恰具时机。如果在股市泡沫期间开,投机气氛过浓,很可能推高股票估值,加剧市场风险,而创业板股票的估值相对主板本来就偏高。如果在股市低迷时开,有可能使资本市场过分“失血”,也不会成功。如今,我国经济已显现向好迹象,投资者信心逐步恢复,A股市场逐步回暖,推出创业板可谓水到渠成。

推出创业板,意味着中国的金融资源更加面向各类所有制企业使用,这也是建立多层次资本市场的重要一步,客观上还促进国有商业银行进一步走向市场。据上海银监局公布的数据显示,今年1月和2月,上海银行业支持重大工程、重点项目的贷款明显增加。工农中建交这五大商业银行上海分行贷款1亿元以上的大合同,总计超过2000亿元,而其中受惠最多的还是大企业、大工程。

世基投资分析师王利敏表示,创业板诞生将为自主创新成长性高科技企业开通融资渠道,随着市场机制不断完善,将逐渐形成一条包括天使投资、风险投资、柜台交易、创业板、中小企业板、主板等在内的多层次融资通道,给中小企业的可持续、跨越式发展带来新的动力,从而为中国经济注入新的活力。

刺激民间资本投资热情

受创业板即将开启的影响,A股市场创投概念股迅速成为追捧热点,该板块在昨天整体大涨3.65%。

申银万国分析师认为,创业板的推出,将为私募股权投资、创投、风投等资本提供有效的退出渠道。

按照惯例,创投的经营模式为:先选择符合投资标准的创业企业,然后提供资金和管理服务帮助企业迅速成长,之后上市,通过资本市场获得增值收益,同时获得退出通道。之前,由于国内资本市场不够完善,许多优秀的创投项目把海外上市作为其退出获利的主要方式。但海外上市成本高、风险大,也在一定程度上阻碍了国内创投行业的发展。因此,创业板的推出,对我国创投行业来说,利好不容小视。

不仅如此,业内人士认为,创业板的推出,也将大大刺激民间资本的投资热情,在4万亿国家投资的基础上进一步拉动中国经济增长。目前,我国民间流动性过剩,通过创业板发展创投行业,不仅拓宽了中小企业融资渠道,也使民间资本有了更大的投资舞台。可以预期,创业板推出后,整个民间资本运作链将进一步打通。

为主板IPO重启探路

银河证券分析师认为,创业板开启后,一批企业IPO短期可能会对沪深主板市场带来一定的资金分流。但这主要是心理层面上的影响。事实上,由于创业板企业的IPO规模都很小,几百家创业板公司的IPO才相当于一个中石油,因此对A股市场资金分流的影响十分有限。从长期来看,推出创业板,中国经济会进一步活跃,对股市的影响是中性偏正面的。昨天,沪深股市尾盘翻红,也说明创业板推出对市场来说,利好多于利空。

长远来看,IPO的重启不可能绕开创业板。王利敏表示,创业板规则的酝酿本身就带来了改革的机会,通过由小及大的试点,能对改革新股发行机制起到积极作用。仇建宏认为,创业板管理办法相关细则落地之后,困扰IPO重启的新股发行改革方案就会出台,最终将是IPO的全面启动。

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