广发证券四季度通胀高位回落但仍高于调控目标

发布时间：2021-01-22 07:34:56 阅读：次来源：密封胶厂家

广发证券研究季报显示，今年一季度，M2增速-GDP增速-CPI增速为1.9%，进入地狱2%的偏紧区间，二季度这一指标为0.7%，紧缩程度加深。从历史周期长度对比来看，广发证券预期本轮货币政策紧缩周期或持续至年底。

广发证券认为：这种紧缩周一并不代表着进一步提高利率或准备金率。一般当通胀见顶回落之后，这“两率”一般都会保持稳定而进入观察期。然后，为从容应对国际因素的影响，适当加快人民币升值速度是有可能的。而对于财政政策，依然会比较稳健，并为经济可能出现的答复波动做好适当调整准备。

广发证券认为，一方面通胀回落有利于世纪消费增速的提升；另一方面，从居民消费与支出来看，二季度城镇居民人均可支配收入与人均消费性支出世纪累计同比增速已经见底回升。

在国际环境方面，广发证券表示，欧债危机并为发生实质性的大面积传染，德国经济增速最近的回调可理解为强劲复苏后回归正常的表现，并不是进入衰退的表现。

不过，广发证券同时表示，因为美联储此前表态若经济复苏继续不理想，可能实施QE3，这可能给我国通胀带来新的风险，进而影响政策与实体经济运行。